市场统计
46家管理人合计募集1072只，主流策略合计688只。
- 根据统计，2026年5月23日至2026年8月14日期间，46家百亿量化管理人合计募集产品1072只。
- 从产品类型看，量化选股、中证1000指增、中证500指增、中证A500指增、市场中性产品仍然是各代销渠道和业内同行重点募集的主流产品线。
- 上述主流产品线合计募集产品数量达到688只。
- 沪深300指增这类大盘指增产品，以及中证800指增这类相对小众的指增产品线，募集数量仍然较少。
代销业务复盘 / 四季度工作计划
近期代销业务情况及四季度工作计划汇报
本次汇报主要分为三部分：一是近期业内百亿量化管理人主要募集产品类型及行业竞争格局；二是当前市场环境下的募资情况和客户行为变化；三是四季度重点工作计划。
1、近期业内同行主要募集产品类型及竞争格局
总结
主流产品仍集中在量化选股，以及中证1000指增、中证500指增、中证A500指增等主流指增产品线，市场中性也保持热度；沪深300指增、中证800指增相对较少。我司虽然业绩及商务资源不占绝对优势，但凭借差异化和高换手，仍能保持稳定上新节奏。 https://re-product.pages.dev/
产品募集向少数管理人集中
前十名管理人合计665只，产品募集明显向少数管理人集中。
- 从产品募集结果看，资源明显向少数管理人聚集。
- 募集产品数量排名前十的管理人，合计募集产品数量达到665只，占比很高。
- 平方和、鸣石作为今年业绩排名第一和第二的两家私募，募集产品数量也位居前列。
- 但从近期渠道反馈看，在本轮市场调整过程中，他们的售后压力是非常大的，渠道业务人员提问较多，主要集中在业绩为何发生意料之外的回撤等方面。
业绩中位数偏上且商务资源丰富
业绩中位数偏上且商务资源丰富，但是产品募集数量仍明显少于业绩最好的管理人。
- 诚奇、世纪前沿等管理人虽然业绩处于中等偏上水平，且近期在银行端也代销了较多产品。
- 他们还将银行端募集资金用于与中信、广发、招商、国泰海通、建投等头部券商进行资源置换。
- 这也说明，业绩虽然不是最顶尖，只要有商务资源配合，仍然可以募集出较多产品。
- 但从总量看，其募集产品数量仍明显少于业绩最好的管理人。
行业集中与增长逻辑
产品募集越来越集中在业绩靠前、商务资源更强的少数管理人手中。
- 管理人规模快速增长主要依赖两方面：一是阶段性业绩排名靠前带来的客户关注度；二是代销渠道推动能力和商务资源配合。
- 但目前行业募集越来越集中于业绩较好的网红管理人流量效应，其它管理人的产品募集难度明显提升。
我司情况
不占明显优势，但仍基本保持每月2只代销产品上线募集。
- 相较平方和、鸣石或者诚奇、世纪前沿等管理人，我司在业绩排名和商务资源上并不占明显优势。
- 但我们的策略具备一定差异化且换手较高，这段时间仍基本保持每月有2只代销产品上线募集。
2、当前市场环境下的募资情况和客户行为变化
总结
募资效果高度依赖市场环境，C端客户更偏右侧交易，高净值客户的持有体验决定加仓意愿；国投项目说明前期铺垫和分公司支持依然关键。
市场环境影响
市场一调整，产品募集难度明显提升。
- 近期由于市场调整，产品募集难度明显提升。
- 通过与多家券商领导和一线业务人员沟通可以发现，券商代销业务虽然本质上是商业合作，但实际募集效果高度依赖市场环境配合。
C端客户行为
客户普遍更偏右侧交易，在回撤阶段更容易观望。
- C端客户普遍更偏右侧交易，不太愿意在市场下跌或波动较大时进行左侧配置。
- 市场上涨、客户已有收益时，追加配置意愿更强。
- 而在市场调整、产品短期回撤时，即使客户仍有资金，也更容易选择观望。
高净客户情况
60后、70后资金较多，但对量化策略和超额回撤理解相对不足。
- 虽然场外资金仍然较多，但这些资金主要集中在部分60后、70后高净值客户手中。
- 这类客户中，有相当一部分并不是通过二级市场投资积累财富，对二级市场波动、量化策略收益来源和超额回撤的理解相对不足。
- 过去一年量化私募产品规模快速增长，很多客户已经不同程度配置了量化产品。
- 本轮行情调整后，部分前期浮盈较多的产品回吐了收益，近期新买入的客户甚至出现较大浮亏，客户持有体验明显变差。
- 在这种情况下，即使客户有额外资金，也不一定愿意继续加仓。
- 如果客户当前持有产品收益较好，哪怕浮盈只有20%左右，持有体验明显更好，也更容易拿出额外资金继续配置量化私募产品。
我司近期项目情况
国投代销项目两只产品合计接近1.9亿，说明前期铺垫和分公司支持很关键。
- 尽管当前募资环境较为困难，我司近期与国投证券合作的选股策略1000指增代销项目仍取得了较好的募集效果。
- 两只产品合计募集接近1.9亿。
- 该结果主要来自两方面：一是国投证券较多分公司对正瀛仍然比较支持；二是本次前期铺垫、分公司沟通和路演预热，比第一次与国投合作时更加充分。
- 作为对比，同期国信证券这类代销实力比国投还要强很多的券商，为安贤募集的产品规模仅约2000万。
3、四季度重点工作计划
总结
四季度如果市场环境没有明显改善，那么上线代销产品募集需要谨慎，应该把工作精力集中到两条线：一条是重点券商渠道破冰，一条是已合作券商的开门红铺垫。
3.1 重点券商渠道破冰
招商优先，国泰海通和建投紧跟，浙商和华安持续推进。
- 新增渠道中，招商证券流程推进相对最快，且销售实力较强，建议作为四季度新增渠道破冰的重点方向。
- 国泰海通、建投属于头部券商，若流程推进顺利，也具备较高的价值。
- 浙商、华安作为中等券商中销售能力较强的渠道，持续推进相关流程。
新增渠道推进清单
| 券商 | 当前推进产品/策略 | 当前进度 | 四季度工作重点 |
|---|---|---|---|
| 建投 | 选股+T策略A500/500/创业板指增；高频选股1000指增 | 正在走准入流程，进度相对最快 | 重点跟进准入进度，争取尽快明确可上线产品及销售档期 |
| 国泰海通 | 选股+T策略A500指增 | 正在走相关流程 | 持续推动准入流程，争取作为头部券商新增合作突破口 |
| 招商 | 原流程仍在推进 | 需在9月26日前上线，否则流程需重走 | 若9月26日前无法上线，后续重新梳理策略和费率方案再推进 |
| 浙商 | 选股+T策略指增；高频选股1000指增 | 已提供材料，流程推进中 | 继续跟进流程反馈，结合公司重点确定最终上线产品 |
| 华安 | 高频选股策略空气指增产品 | 流程推进中，等待市场环境好转后启动销售 | 持续维护渠道关系，待市场情绪修复后推动上线销售 |
3.2 已合作券商开门红业务铺垫
银河、广发、国投适合提前沟通开门红合作，中信先推总部准入。
- 已合作渠道中，银河、广发、国投均已验证代销合作基础，四季度应重点提前沟通明年开门红产品方向和销售节奏。
- 中信证券销售能力强，但分公司自主性和商务要求较高，现阶段更适合先推动新策略总部准入，待后续条件成熟后再推进分公司层面销售。
已合作券商开门红铺垫清单
| 券商 | 当前合作情况 | 当前保有/合作基础 | 四季度工作重点 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 银河 | 已合作2次代销 | 保有约5亿 | 提前沟通明年开门红产品方向、销售节奏及重点营业部推动安排 | 过往合作模式较为顺畅，后续仍具备继续放量潜力 |
| 广发 | 已合作3次代销 | 保有约6亿 | 继续维护总部及重点分公司关系，提前沟通开门红产品安排 | 已形成多次合作基础，后续需结合存量合作情况推进 |
| 国投 | 已合作2次代销 | 保有约4.5亿 | 继续维护重点分公司，提前沟通明年开门红销售节奏和产品方向 | 分公司支持度较高，是后续重点维护渠道 |
| 中信 | 已完成首次合作 | 保有约7000万 | 先推动新策略在总部层面准入，为后续分公司销售做铺垫 | 短期以准入和关系维护为主，后续视商务资源和分公司意愿推进 |